M&A・バリュエーション

SMASH & Partnersでは、ご依頼者様の要望をヒアリングし、それに従った財務デューデリジェンスを提供します。納期、スコープ、成果物の量・深度など、柔軟な対応が可能です。

M&A時の企業全体の価値や、企業全体の価値のうち特に株主に属する価値を金額として評価します。算定にあたっては、マーケット・アプローチ、インカム・アプローチ、コスト・アプローチより、最適な方法を選択します。主な算定方法は以下の通りです。

• DCF（ディスカウントキャッシュフロー）法：
  将来企業が創り出すフリーキャッシュフロー(FCF)を用いた株価算定方法です。
• マルチプル法（類似会社比準法）：
  自社と類似する上場企業を基にする株価算定方法です。M&Aの実務上、マルチプル法とも呼ばれます。
• 時価純資産法：
  一度純資産を時価換算し直します。時価純資産は、売上債権の評価減や簿外処理された負債のオンバランス化等により算出します。

1. マーケット・アプローチは、株式市場やM&Aにおける株価や取引価額を基準に事業価値や株主資本価値を評価し、株価算定する方法です。
2. インカム・アプローチは、将来または過去のキャッシュ・フローや損益を基準に事業価値や株主資本価値を評価し、株価算定する方法です。
3. コスト・アプローチは、企業の純資産の時価評価額等を基準に株主資本価値を評価し、株価算定する方法です。

M&A完了後に買い手企業が行う一連の会計処理パーチェスプライスアロケーション(PPA)において重要である無形資産の評価を行います。一般的な日本の会計で時に「のれん」と言われるもののうち特に識別可能な、特許権、商標権、からソフトウエア、データベース、特許で保護されていない技術等が対象となります。弊社ではIFRS及びUS-GAAPベースでのPPA算定も可能です。米国市場への上場を考えているクライアント様に対応いたします。